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从股票配资的角度看茅台的价格

2020-02-13 17:56:51    发布者:赢翻网

摘要:从上表中可以看出,如果基于自由现金流来TTM估值的话,估值最低的洋河股份PE自由现金流=18.95,估值最高的是泸州老窖,五粮液和茅台居中。如果洋河能止住自由现金流下滑趋势,估值将会触底提升。自由现金流分析是考察企业的核心指标,还要结合行业、企业、价格、管理层以及国家大环境和行业竞争态势来进行综合判...

从上表中可以看出,如果基于自由现金流来TTM估值的话,估值最低的洋河股份PE自由现金流=18.95,估值最高的是泸州老窖,五粮液和茅台居中。如果洋河能止住自由现金流下滑趋势,估值将会触底提升。

自由现金流分析是考察企业的核心指标,还要结合行业、企业、价格、管理层以及国家大环境和行业竞争态势来进行综合判断,正如查理芒格所提倡的多元思维格栅模型,正是减少我们失误的好办法

从2015-2019年3季度,五粮液净利润合计492亿元,创造自由现金流为586亿元,5年期间净利润有效值=自由现金流/净利润=119%,2019年自由现金流有加速释放的趋势
从2015-2019年3季度,洋河股份净利润合计331亿元,创造自由现金流为333亿元,5年期间净利润有效值=自由现金流/净利润=101%,2019年以前自由现金流状况良好,但2019年截至3季度,自由现金流下滑明显。

从表中可以看出,贵州茅台当前PE最高33.68,洋河股份则最低为19.14,五粮液和泸州老窖居于中间,分别为29.4和25.04,这跟2019年几家酒企的业绩增长基本吻合。可以看出洋河股份由于2019年省内销售的失速,对其业绩造成了巨大影响。股价从长期仅次于茅台在2019年陆续被五粮液和古井贡超过。

二、从自由现金流看茅五洋泸估值

前文《格力赚的利润更值钱(从自由现金流看格力、茅台和美的》我们谈过,只有自由现金流才是企业真正捏在手上的钞票,基于自由现金流的估值才是最合理的估值,利用自由现金流选取一个时段对同类企业进行比较,有利于我们看清同类企业的竞争态势和估值状况。下面分别摘录茅五洋泸2015-2019.9月数据进行横向比较分析:

文章出自股票配资www.yfw.hk

本文地址:www.yfw.hk/notice/12496
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