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牛市熊市的风险控制标准都是不一样的

2019-07-04 17:27:24    发布者:赢翻配资

摘要:我07年大学毕业,学的工科。很喜欢金融,在证券公司,银行都工作过多年,主要做业务,目前属于职业投资者。入市时间应该是2006年,刚开始没钱,做技术分析,短炒。短炒几年,业绩很差,2011年在证券公司从业后转向价值投资研究。即使价值投资也走了很多弯路。在专门对格雷厄姆投资理念有较深入研究后,2015年...

我07年大学毕业,学的工科。很喜欢金融,在证券公司,银行都工作过多年,主要做业务,目前属于职业投资者。入市时间应该是2006年,刚开始没钱,做技术分析,短炒。短炒几年,业绩很差,2011年在证券公司从业后转向价值投资研究。即使价值投资也走了很多弯路。在专门对格雷厄姆投资理念有较深入研究后,2015年后才建立了较成熟的投资体系,目前收益还很满意
影响较大的应该是学习价值投资初期,2012年当时就选中了贵州茅台,云南白药,民生银行这些股票,但是随后茅台就出现塑化剂事件,价格从我的买入价200元跌到100以下,后来阿珍还裸奔了。后面反弹在200左右出来了,没赚到什么钱,总结还是自己买贵了,安全边际还不够,拿不住。同时又瞄准三一重工这个股,当时看业绩是连续高速成长,股价也连续上涨,但是没有注意这种公司是强周期行业,高速成长后就是大幅衰退,还好仓位较轻,不然损失惨重。教训就是长期稳健的公司和行业才是估值的能力圈。这些案例说明我当时对价值投资理解只有只言片语,没有整体的,系统可靠的投资框架。后面深入研究了《聪明的投资者》《证券分析》这些经典才慢慢建立
我一般单股仓位不超总资产15%,而且股类仓位只有大概一半,其余为套利对冲交易。目前最大仓位是中国平安,持仓占比超10%,选择主要原因,买入时估值低于近三年平均利润15倍,该股为上证50和沪深300第一权重股,属于低估的代表性样本股,由于我的业绩比较基准为上证50,也必须配置。其他诸如盈利能力,利润稳定性,财务稳健性,成长性,分红和分红历史都很好,保险和金融也是一个长寿行业
投资最重要是就是你要确定你是真正在投资而不是投机,这个区别在外行看非常不明显。投资与投机的区别就在于否具有真正的安全边际和本金保护机制,比如债券的安全边际是发债企业的平均利润大大超出债券利息支出(利息保障倍数高),而投资性股票的安全边际是股票收益率与高等级债券利率的利差,安全边际又和分散化策略息息相关。套利对冲的安全边际我们通过某种交易机制自己构建的。我们每一项决策都要考察是否具有安全边际和本金保护机制,这就能确保我们是在投资而不是投机
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